不锈钢材市场基本面有所改善但供求形势并未逆转
三月以铁矿石、不锈钢为代表的商品期货表现相当抢眼，资金大幅流入，均刷新单日成交历史纪录。对于期货市场大量资金涌入，由于年初信贷投放较为宽松，不锈钢市场流动资金充裕。此前市场对股市后期走向分歧加大，导致资金外流至商品市场；且年初至今国际市场大宗商品价格普遍上涨，国内去产能、去库存、稳增长的政策强化了不锈钢行业供需改善的预期，使得市场看多情绪高涨，资金对于处于价格洼地的黑色商品更加青睐。
不过，单从期货市场成交情况来看，期市黑色品种已经出现过度投机的苗头，应该警惕市场风险积聚。而在此之前，铁基高温合金，不锈钢期货成交量与持仓量之比大多数时候在两倍以内。同期，部分其他黑色期货品种也呈现出类似特点。
一般来说，成交持仓比是指成交量与持仓量的比值，日内交易比较活跃，不锈钢焊管等的成交量会大于持仓量。如果成交量小于持仓量，说明场内资金的主流是长线的，这是一个市场非常理性成熟的体现。但如果成交量是持仓量的数倍，则说明场内资金交易频繁。一般成交持仓比维持在2-3倍，是合理的，倍数过高则显示过度投机的迹象。
不锈钢材市场基本面有所改善，但供求形势并未逆转，从短期内看，市场情绪偏于乐观，投机资金推波助澜造成不锈钢价格、矿价大幅上涨。
巨大的价格波动风险导致不锈钢企业管理风险难度加大，失真的价格信号可能让企业管理决策出现失误。如果基本面后续数据不能证伪，本轮期货市场黑色品种暴涨行情有可能出现深幅调整。此外，目前不锈钢材市场供大于求市场格局和去库存化的市场状态依旧存在，回暖行情的持续性待验证。
本轮大宗商品市场的反弹，是在春季消费旺季预期增长的基础上，供给侧改革给市场所带来的预期叠加使然。同时，一季度货币流动性的宽松令资本市场资金充裕，为此次商品的反弹创造了货币基础。但无论是货币还是生产预期都不能改变整体消费疲弱的现状，因此不锈钢价格的回升必然只能定位成反弹行情，整体逆转的条件仍然不充分。
随着不锈钢价格的回升，必然会令前期由于利润丧失导致的减产重新复工，产能利用率提高。而在消费疲弱的背景下，供需失衡的现象将难以改变甚至进一步加重。
此外，业内人士认为，供给侧改革会改善不锈钢产能过剩状况，为下一轮经济增长奠定新型产业基础，但如果资本市场出现过度投机，不断推升不锈钢价格将使得供需格局再度恶化。
我国不锈钢带经济复苏的势头已较为明显优势支撑
周初开市，铁基高温合金型号，国内热镀锌带圆管价格延续疲弱格局，螺纹钢、高线、热轧卷板、冷轧卷板以及中厚板市场价格继续调整下行，现货成交低迷，市场人气不旺，整体胶着震荡的格局仍旧延续。其中中厚板仍旧是近来所有成品材中表现最弱的品种，武安地区钢厂锁价已调整至3010元，随着低价资源的陆续到位，后期国内各主要地区中厚板价格或将继续调整下行。相比较于现货钢市的持续疲弱，资本市场股市的表现可谓千差万别，近来持续强势，7月份股市上演了暴涨行情，进入8月份后有所调整，但近来再度大涨，场外资金加速入场，外资流入已创6年新高。
股市的强势叠加近几个月来我国经济数据转暖，我国整体经济复苏的势头已较为明显，且制造业经济回升势头也有加速，同时发改委近来连发13篇文章透露改革提速信号，加快一词被提及了80次，随着改革调整的深入，我国经济微刺激的操作或也将继续体现，这对于热镀锌带圆管市场价格持续下降后逐步的企稳有较积极的作用。然而，在调结构转型周期调整以及钢材市场资金面受压和地缘政治风险施压的大宗商品中期疲弱格局下，钢材价格自身的修复调整仍在延续。
不锈钢市场现转暖迹象 复产厂家数量有所增加
国内不锈钢材市场近期出现转暖迹象。春节前后，复产不锈钢厂数量有所增加。节后不锈钢企业陆续复产，主要得益于两方面因素的提振。一方面，去年年底集中回笼资金的还贷期已过去，春节过后不锈钢厂的资金状况有所好转，这将刺激不锈钢厂的复产积极性；另一方面，节后随着各地工地陆续复工，市场对节后的不锈钢材需求有较好的预期。
此外，由于春节前后，国内不锈钢材价格出现上涨，不锈钢企业的盈利状况有比较明显的改善。据了解，节后山东、江西、湖南地区的部分不锈钢厂均上调了不锈钢材价格。
值得一提的是，由于春节期间国内不锈钢材市场趋暖，春节后首-个交易日黑色系期货品种普遍收涨。虽然部分不锈钢厂上调了不锈钢材价格，铁基高温合金价格，但现货市场基本上还没有启动。黑色系期货品种价格上涨，主要还是去产能提速的预期推动。春节后国内不锈钢材库存大幅攀升，铁基高温合金供应，但当前社会库存和不锈钢厂库存依然明显低于去年同期水平，这将强化看涨预期。
相关分析人士表示，总体来说，市场对于节后需求端的恢复有所期待，但是由于不锈钢厂利润正在不断收窄，会影响一部分不锈钢厂复产的积极性，后期不锈钢厂开工率大幅提升的可能性比较小。
目前市场的关注焦点仍是不锈钢企业的复产情况，鉴于不锈钢企业复产数量正在增多，投资机构可以考虑采取做多铁矿石的策略。另有市场人士也表示，不锈钢市场即将迎来“金三银四”，在目前的时间节点，黑色系期货品种需慎空。
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